Obligaties verkopen voor het einde van de looptijd: hoe verhandelbaarheid werkt
Uw geld staat vijf jaar vast — tenzij de obligatie verhandelbaar is. Wij leggen uit hoe overdracht werkt, wat de prijs bepaalt en waarom liquiditeit iets anders is dan verhandelbaarheid.
Veel beleggers stellen dezelfde vraag: wat als ik mijn geld eerder nodig heb? Bij een verhandelbare obligatie kunt u uw stuk overdragen aan een andere partij. De uitgevende onderneming lost dan niet vervroegd af — de vordering wisselt simpelweg van eigenaar en de coupon loopt door naar de nieuwe houder.
Verhandelbaar betekent echter niet automatisch liquide. Bij beursgenoteerde staatsobligaties is er dagelijks een koper. Bij onderhandse MKB-obligaties moet er een geïnteresseerde partij zijn en verloopt de overdracht via de administratie van de uitgever of de bewaarder, met een registratie in het obligatiehoudersregister.
Wat de prijs bepaalt
Drie factoren. De marktrente: is die sinds uitgifte gestegen, dan is uw stuk met een oudere, lagere coupon minder waard. De resterende looptijd: hoe korter, hoe dichter de prijs bij de nominale waarde ligt. En de kredietwaardigheid van de uitgever: verslechtert die, dan vraagt een koper een korting.
Daarbovenop komt de opgelopen rente. Verkoopt u halverwege een kwartaal, dan wordt de tot dan opgebouwde coupon meestal verrekend in de prijs, zodat u niet het deel misloopt dat u heeft 'verdiend'.
Praktisch advies
Ga er bij het inleggen van uit dat u tot de einddatum blijft zitten. Beschouw verhandelbaarheid als een nooduitgang, niet als een handelsstrategie. Zo voorkomt u dat u onder tijdsdruk tegen een ongunstige prijs moet verkopen.
Samenvatting
Verhandelbare obligaties kunnen voor de einddatum worden overgedragen aan een andere partij; de uitgever lost dan niet vervroegd af. De prijs hangt af van de marktrente, de resterende looptijd, de kredietwaardigheid van de uitgever en de opgelopen rente.
Belangrijkste punten
- Verhandelbaar is niet hetzelfde als dagelijks liquide.
- Overdracht wordt vastgelegd in het obligatiehoudersregister.
- Opgelopen rente wordt meestal verrekend in de verkoopprijs.
Veelgestelde vragen
- Kan ik mijn obligatie tussentijds verkopen?
- Bij een verhandelbare obligatie wel, mits er een koper is. De vordering wordt overgedragen en geregistreerd; de uitgever lost niet vervroegd af.
- Wat bepaalt de verkoopprijs?
- De actuele marktrente, de resterende looptijd, de kredietwaardigheid van de uitgever en de tot dan opgebouwde rente.
